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三七互娛重組獲批 手游業務線再上新臺階

作者:霸氣PK業界新聞來源:業界新聞發表時間:2017-02-24評論(0)

內容摘要:2月23日晚,三七互娛(002555)發布公告稱,其作價9.53億元認購墨鹍科技68.43%股權、作價2.55億元認購智銘網絡49%股權的重組方案獲證監會有條件審核通過。此次重組涉資12.07億元,在并購監管趨嚴的當下,三七互娛并...

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2月23日晚,三七互娛(002555)發布公告稱,其作價9.53億元認購墨鹍科技68.43%股權、作價2.55億元認購智銘網絡49%股權的重組方案獲證監會有條件審核通過。此次重組涉資12.07億元,在并購監管趨嚴的當下,三七互娛并購案得以通過,受到資本市場的關注。

分析人士稱,三七互娛并購案過會,意味著監管層“審慎審核”的新規之下真正有利于公司發展的并購依舊會得到支持。

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重組新規非攔路虎,而是試金石

2016年6月17日,證監會《上市公司重大資產重組管理辦法》修改意見稿出臺,其后至今,這份“史上最嚴重組新規”的威力逐步顯現,涉及互聯網金融、影視、游戲、VR等行業的跨界定增頻頻被叫停。

然而《重組辦法》新規并不是絕對的“攔路虎”,而是專門針對投機“炒殼”建立的一種“審慎審核”機制。有助于維護資本市場的健康秩序,是資本市場并購案的“試金石”。

三七互娛重組方案成功過會,也是對監管層“最嚴新規”的一次辯證詮釋。以其為樣本,不難發現一些成功過會的并購案共有的條件:

首先,上市公司運營情況良好。2016年報未公布,但從2016年第三季度與前三季度財務情況看來,三七互娛在營利、凈利潤、經營活動產生的現金流量凈額等數據表現良好。2016年前三季度,三七互娛凈利潤同比增長112%,達到7.52億元,經營狀況良好。

從并購標的角度來看,兩家擬收購的公司與上市公司業務大方向一致。《重組辦法》新規針對的是影視、游戲、VR與互金行業的跨界并購,而三七互娛的業務方向與墨鹍科技、智銘網絡的主營業務同為游戲研發、運營,并非跨行業界別的冒險之舉。相反,認購方與標的方在游戲業務上方向一致,并購完成后業務團隊之間的磨合成本較低,這也提高了本次重組方案的可行性。

墨鹍科技、智銘網絡兩家游戲公司不僅在業務大方向上與上市公司主營業務契合,在細分領域上也與三七互娛現階段的手機游戲業務構成協同強化作用。

強化研發運營線條,完善手游產業鏈布局

此次重組的標的方為兩家游戲公司,其中墨鹍科技的主營業務為游戲研發,智銘網絡的主營業務為游戲發行與運營,并且兩家公司的游戲產品線集中在移動端,所推出的手機游戲在國內也經過市場檢驗,屬于較成熟的游戲公司。

憑借自主研發產品《永恒紀元》創下月流水最高超過2.8億元的紀錄,三七互娛成為繼騰訊、網易之后的又一手游研運巨頭。與墨鹍科技、智銘網絡攜手,三七互娛意欲強化手游研發、運營雙業務線,進一步完善其在移動游戲產業鏈的布局。

墨鹍科技作為專精研發領域的游戲公司,在手機游戲研發領域扎根已久。該公司對用戶趣味、黏性、互動與付費方面積累了深刻的行業理解,其自研產品《全民無雙》上線首月便穩居iOS暢銷榜前十名。

公開資料顯示,墨鹍科技2017至2018年的8款自研游戲將涵蓋角色扮演、動作、射擊、策略等類型,其中7款均為手機游戲,這些游戲陣容將給三七互娛的自研產品線注入活力,幫助上市公司主營業務向移動端實現突破。

另一家標的公司智銘網絡曾代理運營被玩家稱為“國民手游”的《夢幻西游》,與全國最大的手游渠道商騰訊也保持著良好的合作。從商業角度,智銘網絡把控著發行流量資源,流量是左右著游戲產品營利情況的一大命脈,也是三七互娛收購智銘網絡的動機之一。

已公布的運營計劃顯示,智銘網絡的運營產品線也覆蓋了SLG(策略)、RPG(角色扮演)、MMO(多人在線角色扮演)等手機游戲品類,從2016年底到2018年,智銘網絡的代理陣容也將上線多款類型差異化的手游產品。

作為游戲行業的兩大業務,研發與發行就如同左手右手缺一不可,甚至可以說,在“內容為王”“服務為王”的移動互聯網時代,手游行業對于研發、發行業務的依賴程度比以往端游、頁游行業更高。在這樣的大環境中,墨鹍、智銘這對臂膀將驅動三七互娛的手游業務邁上新臺階。

鑒于對公司前景的看好,2016年12月26日,三七互娛曾發布兩則關于持股5%以上股東承諾不減持公司股票的公告,公告顯示持股5%以上的股東曾開天與總經理李衛偉承諾自愿延長股份鎖定期12個月。

延長股份鎖定期代表著大股東對上市公司未來發展的信心,從這一點看,三七互娛泛娛樂戰略體系確有可見的發展前景。

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